安聯投資表示，2025年上半年在美元急挫及美國經濟衰退風險升溫的環境下，環球市場不確定性加劇，投資者信心減弱，資金流向亦出現明顯轉變。展望下半年，美國關稅、消費者信心、通脹及經濟衰退風險等關鍵議題將主導經濟格局，而中東的軍事行動亦可能進一步影響市場情緒。
安聯投資亞太區高級經濟師湯繼成表示，去美元化趨勢對亞洲經濟尤為有利，區內貨幣升值亦為央行提供寬鬆政策的空間。此外，對美國債務可持續性的擔憂升溫，促使部分資金回流亞洲。目前，亞洲經濟體目前持有約 8.6 萬億美元的美國股票及固定收益資產，若出現部分資金回流，將顯著支持區內貨幣，並提升區內股票及固定收益市場表現。
他表示，較看好由內需驅動、政策利率有降息空間且不受特定政治經濟擔憂影響的亞洲經濟體，特別是中國、印度及澳洲。然而，中東地區的緊張局勢可能推高原油價格，影響亞洲通貨膨脹、對外收支及貨幣政策放寬的步伐。
亞洲股票年初至今表現良好，安聯投資亞太區股票首席投資總監薛永輝表示：「年初至今，亞洲股市表現突出，MSCI亞太指數相對美股主要指數錄得顯著升幅。自特朗普 2.0 政策實施以來，美元轉弱及進一步支持亞洲股市。目前，亞洲市場股票估值依然具吸引力， MSCI 亞太區指數(MSCI AC Asia Pacific Index)的預測市盈率為14.2倍，基於亞太市場的投資機遇，估值仍具吸引力。
電動車及機器人領域潛力巨大
該行看好中國、印度、日本及韓國市場。中國定下約5%的GDP增長目標，顯示政府推動內需及加強貿易聯繫的必要性。隨著中國出口商逐漸演變為全球跨國企業，尤其是在電動車和機器人領域，市場發展潛力巨大。加上中國政府支持股市的措施，有助穩定市場。
內地上半年出口及經濟數據料較預期佳，湯繼成表示，情況與廠商為迴避關稅而提早出貨有關，實際影響可能要等下半年才會顯現，料下半年出口數字及經濟增速將放緩，並認為如果放緩程度不大，相信中央中央不會推出較大的刺激措施。至於香港方面，湯繼成認為，內地經濟料放緩，加上外圍經濟的挑戰，預計香港下半年經濟增長亦會受影響而放緩。