財經
2025-08-01 04:29:44
日報

懶理特朗普 儲局企硬! 減息預期急降溫 恐等到年底

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聯儲局主席鮑威爾

鮑威爾強調,聯儲局會專注於控制通脹。(路透社)

聯儲局面對美國總統特朗普不斷施壓下,仍連續5次會議拒絕減息。主席鮑威爾更表示會專注控制通脹,意味並非特朗普所希望的降低政府借貸或按揭成本,並指來自關稅及其他政策的價格上升風險仍高,因此維持利率是合適,至於9月會否行動仍言之尚早。消息令市場的減息預期急速降溫,下月減息機率由近七成大減至不足四成,有分析更估計,下次減息或等至12月,甚至有機會全年均不減息。
 

鮑威爾:數據決定

聯儲局昨維持聯邦基金利率在4.25厘至4.5厘不變。據報特朗普在議息結果公布前,於白宮稱「我聽說他們(儲局)會在9月減息」;不過鮑威爾隨後指,在下次議息前仍有很多數據公布,數據或決定一切,目前仍難言屆時會有行動。他又指,仍需時觀望關稅影響,並稱當局有空間在一段時間內維持利率不變。

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值得留意是,今次議息有兩名理事投反對票,據報為1993年、即32年以來,首次出現兩人反對的局面,反映內部對減息開始出現分歧。

全年不減息機率16%

雖然不減息是符合市場預期,但鮑威爾言論則被市場視為鷹派,按芝加哥商品交易所(CME)FedWatch數據,下月減息機率只有39.2%;10月機率亦降至約六成;12月會減息的機率則有83.9%,惟意味今年全年不減息的機率亦有16%。

事實市場亦開始預測年底才減息。摩根資產管理指,除非勞動市場惡化,否則9月難符合減息條件,在政策滯後效應下,或12月才減息。安本亦指,其基本預測是今年將減息一次,或全年不減息。Comerica Bank首席經濟學家Bill Adams亦指,若失業率保持穩定,而關稅推高通脹,未來幾個月將難以合理化降息。

另外,中美息差持續擴闊下港元偏弱,金管局昨凌晨再承接39.25億港元沽盤,銀行體系總結餘今日減至825.52億元。當局指,美國未來減息幅度和步伐存頗大不確定性,香港目前的利率環境會因各種變數而可能出現變化。

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