李昭(左一)、繆延亮(中)、劉剛(右二) (am730記者攝)
中金公司昨舉行第三季度投資策略媒體簡報會，中金公司研究部首席海外與港股策略分析師、董事總經理劉剛表示，美聯儲即將公布議息結果，他認為持續大幅加息的可能性不大，相信加息相對港股的影響亦有限，因為貨幣條件只是其中一個影響港股的因素。他又預期美股將維持高位震盪格局。
劉剛舉例指，以2017及2019的情況來說明，於2017年時，美聯儲亦曾經加息，但當時港股上升。相反，於2019年時，美聯儲曾減息但港股表現一般，因為還要看港股的基本面能否蓋過加息所帶來的影響。
對於美股的看法，劉剛稱對美股的取態「不悲觀」，他預期美股將維持高位震盪格局。儘管市場對Anthropic、OpenAI等龍頭的高額融資與未來回報率存有疑慮，但美國消費依然強勁，美股整體盈利基本面仍具足夠韌性。
投資主線策略方面，中金公司首席經濟學家、資深董事總經理繆延亮指出，目前有兩個投資主線策略，一為AI技術革命，二為貨幣技術重建。這兩個投資主線對資產配置尤其重要，首先有很多人認為AI發展會大大影響就業市場，AI發展速度快，且能壓低勞動階層的收入比例，大大壓縮就業市場上的崗位，並且抑制總需求，這意味著未來經濟增長將更加依賴財政擴張與再分配機制。
美債息對資產市場影響力已減
另一方面，中金公司研究部大類資產配置研究負責人、執行總經理李昭指出，近日美國10年期國債息率突破5厘，他解釋以往當美債息愈高、股票估值就愈低，不過現時兩者的負相關性似乎已脫鈎。他舉例稱，金價之前一度衝高至每安士5,500美元，但美債息在該段期間仍然一直向上。
故此，李昭認為美債率升穿5厘，可說是對市場一個重要的心理關口，有可能會令到很多投資者更為緊張。相反，美債息對資產市場的影響力已相對下降。