上個月有不少中資企業公布第一季營運數據，其中石油股表現非常亮麗，實現每桶油價高於50美元，與國際油價走勢相若。在油價重上一年高位下，油企業可錄得可觀性的盈利。以中國石油(857)為例，第一季盈利高達277億元人民幣，折合年度化市盈率只有約4倍，估值十分吸引。業績後多間外資大行齊齊唱好股價，兼提升投資評級及目標價。反映大行睇法樂觀，或有利資金持續流入相關股份。
不過，投資者要留意過去業績已成歷史，關鍵在於往後業績能否保持。而踏入第二季，國際油價平均值較第一季更高，相信對油企業業績更有保障。另外，在全球多國有新冠肺炎疫苗供應的情況下，經濟重啟也有利原油需求，料對油價有正面的支持。以中短線投資角度，中石油H股股價有望借業績轉好而追落後，以去年疫情爆發前高位為目標價，即上望3.8至4元。
作者為中原資產管理高級投資經理，證監會持牌人，本人及/或其客戶沒有持有上述股份權益。