微盟股價上月中起節節上升，不過昨急瀉近12%，收報8.64元。(資料圖片)
2020年的上半年絕對是刻骨銘心的一個半年，恒生指數雖然算不上是歷史內最顛簸的一段路，但各路行情的反覆和難解，無論是資深或新手，炒家或長線價值投資者肯定是難忘的一年。
新冠肺炎疫情驟臨，由亞洲到歐洲再到美洲，由口罩到抗疫到人人都研究疫苗，令全球資金市場反轉再反轉，以為絕境，點知是人棄我取，愈大膽愈易賺。
疫情初段，全球股市崩盤式下跌，美股更是創紀錄地連環熔斷，但疫情未過更有第二波危機之時，股市已急急從谷底收復大部分失地，納斯達克指數更創新高。
牌面上是疫情令新經濟股成功取代舊經濟股價值，實情可能是疫情令資金更集中，更易一呼百應，更易點石成金。股市外，商品市場更是風起雲湧，誰可料到油價這類全人類每日都需求的日常用品，竟然會出現負數，果然是太陽底下誰說沒有新事。反而匯市之前估計因為有無限QE又有超低息，理應大上大落，點知相比股市和商品，卻是穩陣之選。
那究竟面對世紀疫情，資金是risk on還是risk off，不知道，只可說on and off轉變的時間差距可以快到數周甚至是數日。
新經濟股無疑是市場最大亮點，納指創新高，港股的ATM即阿里巴巴(9988)、騰訊控股(700)及美團點評(3690)，更是驚人，連帶相關的兄弟幫例如微盟(2013)、平安好醫生(1833)等也有驚人股價進帳，股價背後一方面當然是受惠大環境。
另一方面中概股回歸也記一功。此消彼長，舊經濟股除了港交所(388)外，就統統獨憔悴，舊經濟估值已低無可低但資金仍然樂於高追新經濟，估值上的差距比當年科技股熱潮時相差何止十倍。
基金半年結在即，除非之前賭油價出事，否則以股市表現看粉飾窗櫥實在是沒有太大必要性。反為要注意那些升幅達誇張之列的新經濟股，無論大行如何絞盡腦汁去為100倍市盈率解畫，已難說服股民有買貴無買錯，股份心知正是歸邊風箏可任意飛，但也難掩基金經理想獲利計數的意欲。
近周已見不少投資者寧願沽正股買衍生工具做好，又想鎖定利潤，又怕股價繼續升。而對於追求年度表現的基金，更有意圖換馬到落後股份持盈保泰，避免陪一眾癲股大上大落到頭來一場空歡喜。