市場一直關注澳門明年博彩牌照到期的發牌決定。 (資料圖片)
由於中秋節假期，港股通由今天起至下周三暫停(內地下周一周二休市，港股下周三休市)，大家缺乏A股及港股通的參考指標，市場預期中秋節「小黃金周」也應快來一些投資機會，受惠股亦突然出現變數。
由於內地新冠肺炎確診個案增加，為免疫情流出省外，即時對多項經濟活動作出限制，甚至呼籲「就地過節」，原先預期在各省市旅遊活動將相當活躍，如今則受到疫情影響而減慢。景點旅遊、航空等受影響。
另外，澳門政府公布就修改博彩法律制度進行公開諮詢，是次諮詢有9項重點，包括批給數量、批給期限、承批公司的監管要求、僱員保障；承批公司、博彩中介人及合作者的審查機制；推動非博彩元素、引入政府代表；社會責任；承批公司刑事責任及行政處罰制度。諮詢期為45天，但昨天博彩股股價似乎已預計諮詢內容將全面進行，股價大幅下挫，其中以外資持股及以副牌經營的博彩股跌幅較大，包括金沙中國(1928)、新濠國際(200)及美高梅中國(2282)。
今次的諮詢來得有點突然，對澳門博彩業的監管及經營模式料將出現重大變化，其實，市場一直關注明年博彩牌照到期的發牌決定，今次諮詢已包括賭牌數量，筆者估計目前以副牌經營博彩業務的問題也將一併處理。雖然現時賭牌為期20年，政府可額外延長牌照5年，但估計今次由諮詢至落實的時間，將與賭牌到期相配合，換言之，未來一年澳門博彩業新政策將逐步落地，而目前股價是否已完全反映所有變動因素，現階段仍言之尚早。雖然短期股價有望反彈，但由於政策陰影，股價料繼續反覆偏軟。
諮詢內容的另些重點是政府引入代表，而承批公司的刑事責任及行政處罰制度，以及企業如何承擔社會責任，這些內容有點似曾相識，筆者認為這與內地對互聯網平台企業的部分整改要求有點近似。澳門博彩企業過去多年累積巨額盈利，未來會否要求將部分利潤分配作澳門多元化社會發展，這個可能性頗高，而澳門企業亦須承擔法律責任問題，包括對資金流入澳門賭場是否合規等事宜。
市場將今次大規模檢視澳門博彩業的經營生態，除與內地互聯網企業整改有近似之外，美資博彩企業在澳門多年經營獲豐厚利潤，而美國政府卻不斷加大對中資企業的經營限制，中央政府如何規限美資背景的博彩企業經營，實在值得關注，一些美資背景澳門博彩股面對不明朗因素更多，反而港、澳背景的博彩企業的發牌阻力應較小，但現階段仍不宜隨便撈底，資金料暫時避險。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份