本月大市經過近日之反覆急回，形態上已扭轉成先高而後低。恒生指數暫是由上周三(8日)之高位26,560點，跌至本周一(13日)之低位25,570點，即月內之波幅已稍擴闊至990點。
首先，一個月之高低位是不該同時出現於四個交易日之內，加上990點之波幅亦該不能滿足月內所需，故在本月餘下交易日，如先高後低之形態不變，大市或仍會進一步往下尋月內新低。值得留意的是，由於恒指目前已反覆於各組平均移動線之下，故形態上已屬反覆續試底之格局，期間即使偶見回升，但亦只屬波幅性之後抽而已。
大市既正處反覆不明之中，投資者宜暫抱觀望，盡量保留實力在手。至於參與短線炒作者，最好是做妥風險管理。
至於恒指昨收報25,502點，挫311點或1.2%，主板成交額約1,409億元。
作者為香港股票分析師協會副主席，他沒有持有有關股份及相關衍生產品權益。