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財經
2021-07-12 04:30:00
日報

中美貨幣政策或現分歧

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美國聯儲局6月中的議息會議表示有可能於2023年下半年加息兩次,立場比市場預期的更為鷹派,美元兌主要貨幣全面走高,美匯指數反覆升至3個多月高位,雖然央行重申啟動削減買債的門檻尚未達成,但是市場預期未來數次議息會議,將會有更多關於縮減買債的討論。美國短期息率上升,2年期國債息率由6月初的0.15厘水平,反覆上升至近日的0.25厘,我們認為如果美國短期利率進一步上升,以及市場對環球經濟復甦放緩的憂慮升溫,將會是帶動美元造好的催化劑。
 

現時主要央行例如美國、英國、新西蘭和加拿大,均趨向收緊貨幣政策,意味就業和通脹逐步接近央行的政策目標時,央行會逐步減少買債和研究上調指標利率,但是內地的貨幣政策或與成熟市場國家出現分歧。


中國國務院表示(7月7日),當局將運用下調存款準備金率「降準」等多種貨幣政策工具去刺激經濟,中國人民銀行隨即宣布於7月15日降準0.5個百分點,預期會釋放長期資金約1萬億元人民幣。我們的經濟學家認為,降準對總體流動性和信貸增長的影響或許有限,目前人民幣的絕對收益率優勢仍然偏高,因此未必會引發人民幣匯價大幅走低。 


作者為滙豐香港區財富管理及個人銀行業務投資策略總監

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