當中國恒大(3333)債務問題，在傳出將資產有序沽售，如恒大物業(6666)，加上中央指明要協助物業交易完成，以保障已購恒大樓花市民，所謂爆煲危機似有紓緩。另一內房花樣年(1777)卻未能償還本周一到期，涉2.06億美元債務，令市場進一步擔心所謂火燒連環船機率正增加。花樣年違約頗令投資者意外，因以三條紅線準則，花樣年只中其一，在內房股中未算最嚴重一類。再者，其持有的彩生活服務(1778)上周才宣布把旗下鄰里樂控股100%股權，以總代價不高於33億元人民幣出售與碧桂園服務(6098)，因此，普遍認為其有力還債。
此事引來兩種揣測，第一，內房的帳目會否有很大水分？第二，內房是否開始豁出去，選擇短期違約，把現金留在手中，等待政策轉向之餘，亦把握當前惡劣情況，向債權人要求接受債務重組？由於賣樓及境內外融資等獲取資金的渠道基本已斷裂，無計可施下，似乎內房類似的博弈會陸續有來，結果是更多的違約會發生。想撈底內房債的投資者，除非認為中央會短期內放鬆，否則不宜過分樂觀。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券