惠理集團(806)是亞洲區知名資產管理公司，管理資產約129億美元，其皇牌產品惠理價值基金創立至今超過25年，累積回報大幅跑贏股市，表現贏得市場的讚賞。而業務收入主要來自首次認購費、管理費及表現費，前兩者收入較為穩定，後者與股市關連度甚高。因此，每當股市表現好時，公司的收入及盈利會有明顯的增長。簡單而言，新客愈多、舊客持續及基金表現出色就可為公司帶來可觀性的盈利。
最近，有傳媒訪問指中金(3908)有意在亞洲區收購管理逾百億美元的資產管理公司。從收購條件分析，惠理集團不排除是目標之一。從中金角度，可利用惠理擴展海外業務。從惠理角度，可利用中金打入內地市場，是一個雙贏的局面。巧合地，幾年前惠理大股東謝清海曾計劃賣盤，最終或因價錢不合而告吹，未知今次能否捲土重來？另外，最近有內地資金大手掃貨，可能有春江鴨偷步買，值得關注。
作者為中原資產管理高級投資經理，證監會持牌人，本人及/或其客戶沒有持有上述股份權益。