踏入本月以來，美國10年期債息持續下跌。由月初的1.48厘左右，持續下跌至本周二的1.128厘，才止跌回升。這個月債息走勢，與市場持續唱好美國經濟的言論背道而馳，相信與全球不少國家的疫情再度出現反彈有關。在新冠肺炎疫情再度回升的情況下，投資者很自然地會聯想經濟重啟可能受到影響，亦會影響到對資源的需求，資金流入債市避險。
但為何美匯指數上升呢？筆者認為，很大程度上亦與避險因素有關。況且，近期不少避險資產，例如：日圓，都走勢偏強，與避險因素吻合。投資者短期除了要留意今日公布多國的7月份製造業採購經理指數(PMI)初值外，更要留意下周美國聯儲局的議息，以及會後主席鮑威爾會否維持過去一貫偏鴿講話。料美匯指數短期在93.5有較大阻力。