David Webb談避開的股票。(資料圖片)
上周David Webb的文章《The Enigma Network：50 stocks not to own》(謎之網絡：不該持有的50隻股票)，利用上市規則及創業板上市規則財務資料中、年報及中期報告需披露「所持的重大投資以及該等投資在會計年度內的表現和前景」為由進行投訴，要求他們對資產又或是佔他們盈利水平超過5%的買賣進行披露，令一些上市公司股票投資得以透明化。
從以上股票投資披露中，有一堆公司巧合地持同一批股票，開發出一個「謎之股票網絡」。其中有上市公司持大量泡沫股，儘管發表股權集中警告，但或許他們有其他計劃，故仍續持有。其餘非泡沫股或許其持股沒有達5%界線，但仍可稱「獨立股東」，甚至這批「獨立股東」持股逾30%，影響上市公司決策。根據《收購及合併守則》，一組股東持股多於30%，一般需進行要約收購所有發行股份。Webb指，證監會需對這個網絡加以注視。
未生研究已久，這網絡和未生撰寫《Doctors》所指部分公司相近，但研究過Webb名單，不計「謎之網絡」的康健國際(3886)在上市入股的天鴿互動(1980)、南京中生(3332)及金嗓子(6896)，尚有最少還有3家公司仍需納入網絡，列之如下：
(1)新煮意(8179)：根據2016年年報，持有不少「謎之網絡」集團的持股，包括中國環保能源(986)、美捷匯(1389)及漢華專業(8193)。
(2)絲路能源(8250)：雖然沒有披露持有股票名單，但根據可考披露，他們持有「謎之網絡中」的中國綠色(904)。
(3)醫匯集團(8161)：最終擁有者為康宏環球(1019)及康健國際。
Webb指「謎之網絡」旗下上市公司部分已開始用全權委託的「獨立投資基金組合」(scretionary-managed “segregated portfolio”)，只需披露基金管理者權益，把實際投資股票的金主續隱藏。如醫匯集團持股披露，只至康宏持基金管理者NSD Capital。但細看招股書，NSD Capital出資除康宏，亦有康健國際。看來證監會或港交所(388)需多加把勁，把這些漏洞堵塞，不然只會被繼續濫用，難以讓投資全面評價上市公司質素。
再者，青姐說對抗這些老千股，「不是監管者、中介機構、而是投資者的盡快敬而遠之」，但最近執法機構開始處理該問題，鴕鳥政策只會使問題愈趨嚴重，使香港上市股票質素低落，就算投資者發現一隻不錯股票，總會感覺大股東心懷不軌，從任何方式欺騙股東，影響投資意欲。