人民幣「破七」後，全球憂慮經濟衰退重臨，資金持續湧入債市，令各國債息大跌。德國政府在周三更首度發售票面利率為零的30年期債券，而該20億歐元債券只售出8.2億歐元，平均得標利率為負0.11%，是首次出售負利率的30年期國債。這反映市場在歐洲經濟數據疲軟下，預期歐洲央行將重啟新一輪的寬鬆措施。
假如德國的情況在香港和美國發生，根據以往歐洲和日本的經驗，首當其衝的將會是銀行股。銀行的生意模式就是給存戶利息，再以較高的息口放貸，以息差獲利。一旦出現負利率，除了息差收窄打擊銀行盈利，更會令銀行難以吸入存款，屆時有機會令銀行的資金流動性惡化。投資者應該三思，是否應趁機撈底銀行股，或買入債息極低的債券作長線投資。
作者為滙業證券行政總裁，證監會持牌人士。以上內容僅供參考，並不構成任何投資建議。