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財經
2021-02-25 04:30:00
日報

跌市之罪人

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股票印花稅上調後是0.13%,加幅三成,為1993年以來首次。

股票印花稅上調後是0.13%,加幅三成,為1993年以來首次。

勢估不到,一份財政預算案竟然為港股投下重型炸彈。股票印花稅成為市場毒藥,撇除其他,根本就是大市累積升幅,好淡拖拖拉拉之下,忽然有可供炒作的利淡因素奉上,為市場即時提供一個可以借勢調整的借口。
 

股票印花稅上調後是0.13%,加幅三成,及1993年以來首次,已夠起很多標題。看看我們的股票交易成本,印花稅之外有經紀佣金、交易徵費及結算費等。無錯,經紀佣金可收取介乎0.03%至0.25%,其次才是印花稅,但網上平台競爭,很多證券商都提供免佣優惠情況下,印花稅成為交易成本中的最大部分。


0.13%印花稅成本,股市暢旺或者不會有太多投資者介意,但市況一旦轉淡,成本的影響自會浮現。去年第三季至今,港股大旺,成交破過三千億元,財爺加印花稅是對後市暢旺保持信心,抑或是根本未有考慮?
其實,環球市場已醞釀調整,現在卻自行送上可供沽貨理由,一旦後市真的難以為繼,財爺似乎要負上跌市罪人之責。


不少大行初步估算,加印花稅對成交有影響,港交所(388)盈利或額外少收中單位數。事實上,幾年前港交所曾爭取再減印花稅,理由是與其他國際市場及區內競爭。更甚是,中概股回流,而且可以成為藍籌,但不少持份者早前已指出,相關股票以第二形式上市,交投多少除北水能否參與外,最重要是交易成本。

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以阿里巴巴(9988)為例,國際機構大戶佔比較多,他們將股份轉至港交所與否,並非考慮北水,而是交易成本。現時財爺的決定有反市場發展兼違背提升競爭力之嫌。


筆者明白,背負近三千億元財赤,而下年度亦預算大量赤字情況下,港府增開支派糖,要同時有開源姿態,避免太受批評及展現有一定財政紀律。可是,新冠肺炎疫情對經濟影響是全球性,政府主動而又背城借一,用擴張政策抗逆境是別無可取。股市是稅收來源之一,亦是經濟及金融環境中最突出一環,現在做法可能出於增加財政收入的好意,卻帶點自焚味道。將既有、甚至唯一優勢主動扣分,值得商榷。
逢周二、四刊出

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