投資初哥不時都被高息股所吸引，認為股價是不可預測，但派息卻是穩賺的錢。不過，高派息往往有不少陷阱是初哥常忽略的。如股價派息需要除淨，即從股價身上扣走派息幅度，理論上，好公司除淨後，股價不久便會回補除淨前水平，股民就能賺取股息。可是很多良莠不齊的公司會以高派息吸引投資者，除淨後股價卻一沉不起，投資者永遠賺息輸價。此外，高股息率有可能是因為股價大跌，派息未更新，導致股息率看起來特別高。如一家公司股價100元，每年派息4元，股息率4%，但當股價跌至50元，股息率急升至8%，這時股息看似吸引，但這種環境下公司往往不能維持以往派息。再者，一家高派息公司代表股東不會把現金重新投入R&D，這類公司增長普遍較慢。
若想回看高派息股份表現，可多留意恒指公司發布的指數，如恒生高股息率指數，指數會定期挑出50隻高股息率公司，當中不少屬房地產投資信託基金(REITs)。指數由2012年開始發布，無論從過去8年、5年、3年、1年來看，皆跑輸恒指，總幅度達13%。
作者為香港程式交易研究中心聯合創辦人、現任對沖基金操盤手。