飾金需求較穩定，故真正推動金價是投資需求，此需求近年得益於ETF的興起，帶動更多投資者買入黃金。央行亦是主要買家及金價上升推手，當中與美國關係緊張的新興國家，如俄羅斯等是主力。近年各國央行的資產負債表有明顯增長，不少有增持黃金儲備。去年全球央行共購入651噸黃金，按年漲74%。即使增幅驚人，一眾新興國家黃金儲備佔其央行總資產比例仍極低，如中國僅2.7%，這些國家將可能不斷買入實金以穩定自己貨幣體系，令黃金需求續高企。
黃金ETF原理是每買入一股或一單位ETF，基金公司須買入若干數量實金作支持，故等同把實金證券化。由於交易成本和差價大幅降低，且在交易所買賣比傳統實金方便，推出後深受歡迎。如全球最大黃金ETF–SPDR黃金ETF(2840)，其持金量走勢基本上跟金價亦步亦趨。ETF及其他相關黃金衍生工具流行，令參與買賣金價更為便利，現時金價效率十分高，諸如減息、央行推刺激政策及地緣事件等，金價走勢均可即時反映其對預期黃金需求影響。從避險角度，黃金甚至比高評級債更佳，因後者的估值已十分高，故一個多元化的組合，應持有若干黃金相關投資。