經過了起死回生的上半年，6月份股市現曙光，但心水清者早已察見新經濟互聯網股獨領風騷，配搭W股和B兩類紅透半邊天的新股潮，令舊經濟完全乏人問津，只是在月中時曾一度見資金換馬追一追落後，但反彈只維持了3日貨。形成了如此嚴重的兩極分化行情，雖然有得升總好過冇得升，但升幅側於一面，擔心也是人之常情。
市場憧憬美團點評最快8月被納入恒生指數成分股。 (資料圖片)
到上周五，美國納斯達克指數龍頭科技股例如蘋果(Apple)、面書(Facebook)以及亞馬遜(Amazon)等都高處不勝寒而下挫，拖累到香港上市的互聯網巨股騰訊控股(700)和美團點評(3690)在高位急回。
就連升到再解讀已失禮的中芯國際(981)在接近100倍市盈率高位也罕見地下跌。恒生指數從6月10日的高位25,303點一步步回落，7月開局前回試24,000點水平機會甚高。
兩極化行情，資金只在熱門當炒股玩音樂椅，新經濟互聯網及醫藥股高位仍要輪流接力，好聽是資金對這些股需求殷切，不問價就追，不好聽就是貨已歸邊，挾到上天仍可施施然出貨。
持有這些股份的，當然享受水漲船高之樂，但苦了一眾指數玩家，因為恒生指數只有一隻騰訊及兩隻藥業股，中國生物製藥(1177)和石藥集團(1093)，傳統股在每天十大成交榜中，只佔兩三隻內銀股。
可以說是恒指未反映到港股時代的變遷，期指好友當然想急急腳把阿里巴巴(9988)和美團納入指數成分股，到時恒指表現就不讓納指專美了，反正以往恒指都是地產霸權，今時今日互聯網當道，並無不可。
第二季完結，之前在本專欄已說最好避一避，入場都要輕注分段，環球經濟重開困難重重，尤以美國情況最為尷尬。內地及香港都面對失業問題，就算中港澳三地重新通關，相信也難補零售業的虛弱。
而觀乎近月中國人民銀行的動作，似乎貨幣政策果然面臨窮途，就算最近又有小型城商行爆雷，人行都只是MLF放水，未有手段作出根治。而近期洪水的情況雖然報道不多，也難以去評估，但相信對經濟的打擊非輕。
進入7月份，港股要看納指面色，如果納指首先回調，對恒指的震盪已可預期，恒指兩大支持在24,150點及23,700點，而上方則以上次25,300點作阻力。
作者為中國銀河國際證券業務發展董事
逢周二刊出