美股進入大波動期，周五更錄巨大跌幅，港股自也告急，但估計今次應可受控在千點跌幅之內，最大支持元素是港匯積弱及北水八折買貨的動力。
美股今次震盪主因勞工薪金上升，美債息口扯高，預示通脹重臨及息口上調加頻，但今日看通脹有壞有好，壞處已是老生常談，好處則反映經濟堅實回揚，而弱美匯及減稅則可吸引更多資金流入。
大波動的美股，其實正積極就最新通脹形勢尋找一個平衡點，這邊廂的港股前景反見清晰，首先便是港元較美元更弱，降低了歐美資金的投入成本；其次是過去兩年的北水匯流，奇怪的是，無論人幣是弱還強，北水投入只見有增無減。不是嗎？當兩年多前人民幣還正飽受匯改煎熬、惟恐兌港元重返九、十算之時，一片走資潮隨告掀起，港股很自然成為率先流入對象；惟發展到近日人民幣強悍無比之際，北水更由涓涓長流壯大到川流不息。
國策凌駕著經濟因素，取決了人幣的強弱，以往因應匯改效應未明，令國家忙於為人幣救駕，除了嚴防走資外，還需引導銀行以高息吸引資金留守，其時3個月至1年存息可以高達4、5厘，但依然令人裹足不前，說到底便是擔憂匯價跌幅難保利息收入。然而，自去年第4季開始的人幣突如其來強勢，則令人由意外漸變為接受、進而更調頭看好，這當然也多得難料的美匯轉弱因素相助，但若非國策為著鞏固民心及為一帶一路的巨大投資鋪路，相信怎也難令人幣兌港元竟可抽上八算之位。
從正統理論看，匯價下跌應促使資金流走，但美股及港股的強勁表現則同作相反演繹，主因並非純由經濟角度出發，而是全由政治國策主導，侵侵口裡當會為美元護航，但心裡還不暗暗為弱美元沾沾自喜？祖國更然，強人幣窒礙出口之憂幾成絕響，反帶來數之不盡及事前未料的好處，就是中美這兩大國策，足以令美股及港股短期只有震盪而難以轉勢回落。
對於國民而言，八算便等於八折，小市民固可在自由行中盡情購物，不過今次大潮則由更具規模的富戶及機構帶動，並先在樓市反映，豪宅不動聲色先行而上，那會理會區區辣稅？至於股市更不在話下，去年北水投入達萬億元之巨，並繼續平均每日有百多億元進入，八折買貨的心態，相當於可以有25%股價跌幅的防守力，一想到這裡，怎不令他們一見顯著跌幅便急急進場？情況就有點像1983年香港引入聯匯制度後，樓市率先彈起，繼而便見港股在國際資金安心投入及進出下步入反覆上升勢頭，要擋也擋不了，今次相信也是一樣。