京東集團外賣與AI驅動潛在升幅25%

京東集團(9618)是一家以供應鏈為核心的科技與服務提供商，主要透過電子商務平台運作，集團主要專注於中國市場，透過「自營零售」和「平台服務」來產生收入，2024年，其自營零售佔總收入約70%，平台服務佔30%。集團主要業務包括電子商務和物流服務。零售業務佔收入的83%，主要涵蓋電子產品、快速消費品等，物流業務則佔15%。新推出的外賣服務在用戶增長和市場需求中表現強勁，並有助於提高整體用戶參與度。

雖然今年初京東打開了補貼戰，被市場質疑會導至兩敗俱傷。不過，由於集團現時擁有超過6億活躍用戶，透過AI推薦及快速物流提升用戶黏性，補貼戰後客戶流失的情況並不明顯。2024年，用戶購物頻率增長10%以上。京東依賴品牌供應商提供商品，最大供應商主要為電子巨頭，如蘋果、小米集團(1810)及聯想等。以2024年估計，這些供應商貢獻京東電子類收入約40%。

市場對京東集團的業務增長潛力和市場適應能力仍然看好，首先，外賣業務的快速增長被認為是主要的增長催化劑，隨著每日訂單量預計可達2500萬單，這將顯著提升公司的收入。另外，消費回暖也為京東的業績提供了良好的支持，特別是在大型促銷活動中，消費者的支出意願回升將直接促進銷售增長。另一方面，京東在營銷資源重分配上的策略和快速商務轉型顯示了其出色的市場適應能力。透過有效的營銷策略，京東能更好地觸及目標客群並提升品牌競爭力。而快速的商務轉型使公司能靈活應對市場變化，開發新產品和服務，進一步擴大市場份額。這些因素共同促進了京東集團的可持續增長潛力。

按財務報告所示，2024年京東的總收入預計將達到1,158.8億元人民幣，同比增長6.8%。2025年的預測收入為1,319.6億元，增長率為13.9%。然而，由於高基數效應，2026年增長將放緩至5.1%。非GAAP淨利潤預計在2025年為288.37億元。現時，市場上共有25位分析師有對京東集團進行調研，目標價由114元至235元不等，而目標價中位數則仍然有171.5元，較現價仍然有接近25%的上升潛力。至於集團自今年4月25日至今年9月25日期間，股價錄得11.07%的升幅，該期間共錄得108.12 億元的資金流入，當中大戶佔其中的104.98 億元，而散戶則佔當中的3.14 億元。大戶對散戶資金流比率為 33.4 比 1，反映大戶投資者仍然是主要推動股價上升的動力。