冠華國際(539)是老牌紡織公司,在內地設廠超過20年,該公司主要業務為生產及銷售針織布料及色紗,佔該集團綜合收益約76.3%比重,餘下部分則來自成衣業務。
過往1年,該集團業務受棉花價格下跌所影響,因限制其產品銷售價格之議價能力。成衣業務方面,主要透過附屬上市公司福源集團(1682)負責,在中國(新會)、印尼、柬埔寨及約旦均設有廠房。至於零售方面,以「teelocker」在內地共有25個零售點。
為了改善以往高借貸情況,派息比率僅20%,但息率已達6%,近年借貸已到合理情況,有望增加派息率,市帳率(PB)只有0.26倍,市盈率(PE)約3.4倍,在工業股中屬偏低。該股近日股價轉強,建議現價0.81元買入,目標價上望1元,即潛在升幅約22%。該股昨日急升8%,收市報0.81元,成交額1,169萬元。
作者為中原證券總經理、證監會持牌人,他本人未持有上述股票。