CEC國際截至今年4月底虧損收窄至約3,200萬元，圖為旗下「759阿信屋」。(資料圖片)
未生雖然知道編輯不喜歡短時期重複寫同一間上市公司多次，但上星期未生寫到CEC國際(759)「注入『優品360°』也需要3年時間才不用視作新上市」，和同事安迪討論後，他指出未生不是全對，未生細心想了幾天，安迪之言確實有道理。
未生認為，如果兩者確實有意合併，其實仍有幾個方法加快「759阿信屋」及「優品360°」的融合，包括：(1)兩者組成合營經營、(2)「優品360°」直接收購「759阿信屋」業務、(3)「優品360°」租用「759阿信屋」品牌營運、(4)「優品360°」在市場收購或認購CEC國際少於30%股份、(5)「優品360°」注入CEC國際。其中(1)、(2)、(3)只是零售業務層面上合作，不涉及CEC國際其他業務，但(4)、(5)則需要涉及CEC國際股權上合作，兩者在各方的考慮也有不同。
首先，我們要了解雙方手上現在有甚麼籌碼。在CEC國際而言，他們手上有的是上市地位、控股股東亦持有70%股權，非常穩固，但「759阿信屋」其實是一個蝕錢的包袱，需要及時處理，且現在股價遠低於實際資產值，發行新股未必划算。
但在「優品360°」角度來說，雖然沒有上市地位，但因為營業額和盈利快速增長，如果他可以獨立上市，市值一定超逾CEC國際，上市也可以獲得巨額資金，對於「優品360°」來說，買「759阿信屋」只是一個吸引市場眼光的噱頭，用來炒作則可，且成功整合心力頗大，時間效益不高。
但對CEC國際來說，出售「759阿信屋」可以止住大部分虧損，亦可保住大額資產，減少融資負擔，亦方便下一代接手。故此對於CEC國際而言，他們傾向業務上合作，也可以放棄主導權。
至於「優品360°」來說，業務上及股權上亦可，但如果是利益最大化角度，因為上市費已花了不少，必然是在不影響上市進程及估值下進行合作，但收購成本要低，且要取得主導權。
未生認為，假設「優品360°」仍在短期間未能成功上市的話，合作可能傾向方式(1)和(5)，但可能(1)機會較大，原因是可以較少承擔虧損，以及可以把品牌掌握在手，不用在經營好轉時給人「起飛腳」。
由但假設「優品360°」能成功上市籌到資金，除了(5)會影響上市地位外，其他全部選擇也可考慮，但他們較傾向(2)及(4)，因可以造成一波大炒作，不過，因為可以不理會CEC國際其他業務，且作為CEC國際小股東，決策權有限，他們會更傾向(2)。
所以未生認為，一旦合作，合作方式只會在(1)和(2)中搖擺，視乎「優品360°」和CEC國際資金是否充足而定。但遺憾的是如果「759阿信屋」出售，大家未必可以買到這麼便宜的食品，對以貧窮生活態度過活的未生和怪獸老婆來說是大負擔。