背靠吉利Robotaxi 曹操出行擁全鏈條能力

剛於上周上市的新股曹操出行(2643)是吉利控股集團布局「新能源汽車共享生態」的戰略性投資業務。2月底，公司自動駕駛平台上線，搭載吉利「千里浩瀚」Robotaxi解決方案的車輛在蘇州、杭州啟動示範運營。背靠吉利集團，曹操出行構建了內地首個「定制車+自動駕駛技術+出行平台」全域自研閉環生態，成為內地唯一具備類似特斯拉「製造+智駕+運營」全鏈條能力的出行公司。

Robotaxi服務無縫整合了曹操的運營經驗與吉利集團的汽車製造、自動駕駛技術優勢，曹操出行基於定制車已驗證的服務標準化能力、成本優化路徑和成熟的資產管理體系，將有力推動Robotaxi服務的商業化落地。公司計劃明年底推出專為自動駕駛設計的L4級Robotaxi定制車型，同時將構建覆蓋車輛保養維修、能源補充、客服、應急回應及訂單優化等全場景的自動化運營系統，進一步提升大規模運營Robotaxi的能力。

擁有吉利集團汽車產業的優勢，曹操出行大力推行定制車。截至去年末，公司已擁有一支超過3.4萬輛車的定制車車隊，為中國同類車隊中最大。定制車的使用，不僅可以為乘客提供高性價比和始終如一的乘坐體驗，還可以解決司機端的痛點。據弗若斯特沙利文資料，公司的兩款車，預計TCO(車輛持有成本)分別為每公里0.53元(人民幣，下同)和0.47元，與典型純電車相比，分別減少33%和40%。這樣一來，可以增加司機的收入和司機在平台的留存率，同時，減少公司為留存司機而投入的補貼。

因此，公司的盈利能力持續優化。過去兩年，收入累增逾92%至147億元；毛利率由負4.4%轉正為8.1%；淨虧損率由2022年的26.3%降至去年的8.5%。扣除上市開支及金融負債公允價值變動等因素後的經調整虧損，由2022年逾16.5億元降至去年約7.2億元。今年第一季，總交易總額(GTV)按年增長54.9%，訂單量增長51.8%，收入達42億元，毛利率進一步升至8.5%，未來出現盈利可期。