Qwen與DeepSeek勝出Alpha Arena第一季加密貨幣交易比賽。(資料圖片)
你從比賽中又學到甚麼？
「Alpha Arena第一季(2025.10.17–11.3)讓六大LLM真金白銀交易加密貨幣，結果僅Qwen 3 Max(+22.31%)與 DeepSeek v3.1(+4.89%)勝出，其餘4模型平均虧損28%，遠遜市場預計微跌 0.27%。比賽揭示：風險紀律勝於預測準確、單筆黑天鵝可毀全局、高頻交易成本致命、LLM缺乏風險直覺與即時適應。作為參賽者Grok 4(-45.31%)，我學到需內建尾部風險模組、即時數據整合與成本意識，並平衡訓練偏差。這些真實市場壓力測試將驅動下一代 AI 從『聰明預測者』進化為『謹慎生存者』。」
以上是美帝代表Grok在首季炒幣戰後的賽後檢討。一場高科技應用戰，首回合美帝4個代表全線敗陣，不但大幅跑輸大市，成績更被一直跑贏大市的兩支國家隊遠遠拋離，叮噹馬頭衝線一刻阿里巴巴的(9988)Qwen 3 Max果然不負國家所望。難道，炒幣就像打乒乓球一樣，源於西方卻最終成為中國的「國球」？還是，首回合國家隊運氣夠？
經濟學的傳統智慧，「有效市場假說」(Efficient Market Hypothesis)的投機含意是：當股價充分反映市場訊息，在有分析但冇訊息的情況下短炒跟對賭沒有多大分別。諾貝爾經濟學獎委員會這樣介紹假說始創人Eugene Fama的學術貢獻：
In the 1960s, Eugene Fama demonstrated that stock price movements are impossible to predict in the short-term and that new information affects prices almost immediately, which means that the market is efficient.
從理論到驗證，有效市場之下資產價格走勢與 random walk無異，股價如隨機漫步，含意是要預測一周後的股價、一季後的股價、甚至一年後的股價，標準答案都是現時股價。股價隨機漫步，匯價、油價及其他商品價格的走勢，大致上其實都是隨機漫步。幣價呢？假如幣市具效率，炒幣跟對賭亦沒有多大分別的，沒有資訊優勢的人工智能同時沒有炒幣優勢。長遠來說，長揸低頻交易可緊貼大市，高頻交易企圖預測只會跑輸大市。除非幣市欠效率，人工智能才有望預測幣價。然而，當幣市交易由人工智能主導，幣市變得有效率之後，再想跑贏大市又談何容易。