上市公司陸續公布中期業績，市場對本地業務比重較大的企業業績亦較關注，雖然這類公司上半年大多交出優於預期的成績表，但股價卻輾轉回落，筆者近日收到不少股民的查詢，大多偏向入市撈底，但以目前本港政治經濟及盈利前景考慮，並不急於入市。
港鐵短期或因示威活動影響收入。(資料圖片)
銀行股滙豐控股(005)及恒生銀行(011)上半年盈利較市場預期為佳，但大家擔心下半年利息及非利息收入下降，而美國由加息轉為減息，環球各國央行也在鬥快調低利率，可以預期下半年息差只會收窄，佣金及服務費收入均受經濟增長下滑影響，近期本港持續的政治社會事件，令本港各行業逐步受影響，銀行作為百業之母，對經濟敏感度高，股價下跌正反映市場對經濟及盈利前景的看法，即使仍未公布業績的中銀香港(2388)，股價跌幅亦見急速。
不少散户有情意結的滙控，股價跌至58元即有過千買家排隊入貨，但滙控面對的問題更為複雜，由於香港為集團主要收入來源，本港政治及經濟問題對集團的影響，基本上與恒生及本地業務較多的銀行相近。但英國「脫歐」及高層人事變動的陰影，市場對行政總裁范寧即時離任有很多揣測，但外界難以掌握真正原因，以及對集團未來業務的影響，既然如此，加上大市走弱，機構投資者或持貨多的股東也會先行離場。
其他已公布業績的股份包括港鐵(066)及國泰航空(293)，除了受經濟放緩影響之外，同時也要看他們未來業務結構上會否有新轉變。筆者估計國泰經過今次民航局提出的要求之後，在內部人力資源及人事管理方面有重大改變，國泰要維持內地航線業務，必須在內部管理上作出配合，因此，國泰短線面對陣痛，但中長線調整內部結構及策略布局，對長遠業務前景反而正面。
粉絲較多的港鐵，短期面對示威活動而影響收入及增加開支，由於車務業務甚為被動，目前仍有待示威事件過去，但經濟轉差也會令商場及廣告收入減少，而地產市道未來表現也左右其盈利，因此，粉絲們應再等一會。
事實上，近日本地經濟相關股份跌幅頗為全面，連快餐、飲食股也跌，估計是基金、大户將整個本地經濟相關股份的投資組合減持，散户情意結的股份，股價雖有短線反彈，但仍應等待較佳的入市位。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有上述股份 逢周四刊出
