隨特朗普在多個州針對大選結果的司法挑戰失利，拜登上台幾無懸念，官方過渡安排已展開，市場焦點落在新總統治國方針將有何轉變。儘管拜登稱會以新思維治國，但從已公布的內閣和幕僚名單看，全是奧巴馬時舊將，加上拜登已78歲，期望此年紀的政治人物可短期改變過去幾十年的從政方針，是不切實際的。
因此，新政府很大機會重新實行較溫和及可預測的外交政策，重啟多邊會談，即使對中國等價值觀不一樣的國家較強硬，但仍會以合作優先，故整體的政治風險理應下降。
至於經濟方面，拜登提名耶倫作為財長，財金班底肯定令市場放心，但他在大選時已多次表明要提高稅率、增加醫療等福利、加大環保投資，甚至調查科技大企業的壟斷，即使長期或對美國有利，但對處歷史新高的股市，短期卻可能是負面影響。當然，投資者暫時視拜登政府可令美國重回正軌，信心充足，故似有更多資金流入美元資產，黃金等亦現調整；但當其正式就任，雙赤、零息及上述政策轉變必會重新受市場關注，故明年上半年美股未必太可樂觀。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券