美股受市場憂慮出現第二波疫情而出現顯著回吐，早前受惠經濟重啟而向上的傳統經濟股(包括銀行、工業、航空等)跌幅最大。反映市場恐慌情緒的VIX指數亦從5月4日以來首次升破40水平。資金流入金市避險，紐約8月期金為自6月1日以來最高價位。投資者可留意南方東英黃金期貨每日(2X) (07299)ETF短期捕捉金價升勢。
港股方面，恒指始終受制於100天線，早前曾提到恒指於25,200點為短綫頂部，並預計在缺乏利好因素支持下，恒指回吐壓力大。傳統經濟股份成為跌市元凶，相反新經濟股抗跌力較強。在中概股回流及新經濟概念帶動下，ATM表現均跑贏大市。
經過新冠疫情後，消費者逐漸重視互聯網經濟，包括電商、線上醫療以至視像會議等新經濟主題均重新得到消費者及投資者注目。以美國股市為例，主要反映傳統經濟股表現的道指上升動力有明顯減弱跡象，但反映網路及軟件行業的DJ Internet Composite Index及DJ US Software Index則屢創新高。以科技股主導的納指表現亦更其他指數好，反映以互聯網主導的新經濟股為未來增長動力。內地方面，過往內地科技龍頭普遍選擇於美國上市，但在美國收緊上市規則後，預料更多科技股將回流或選擇於香港作上市地。互聯網及新經濟股較傳統經濟股可看高一線，並以行業龍頭為首選。
其中，騰訊 (00700)產品《王者榮耀》據應用商店情報平台SensorTower最新公佈數據，5月收入按年增長42%，貢獻騰訊三分一的手遊收入，隨著年輕玩家消費能力提升，《王者榮耀》收入仍有相當大的增長空間。騰訊受惠疫情期間興起的「宅經濟」。騰訊正踏入逾10年來最強勁的遊戲發布周期，今年很可能推出《地下城與勇士》、《英雄聯盟》兩款重磅手遊，隨着重磅手遊的收入貢獻提升，騰訊利潤率將進一步改善，將加快今明年盈利增長，料資金持續流入，股價反覆造好。 (麥嘉嘉為證監會持牌人從事受規管活動。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。)
麥嘉嘉 申萬宏源投資顧問服務部主管