新西蘭央行上周未有再減息，維持利率於1厘不變，央行表示減息已令貨幣貶值，之前的減息措施亦需要一段時間發揮功效，但央行的決定仍然令市場有點意外。新西蘭央行是成熟市場之中，今年率先「轉鴿」減息的國家。在8月大刀闊斧減息50點子，今次議息之後，要到明年2月才會舉行會議。
現時新西蘭的指標利率稍為高於澳洲，究竟息差優勢能否支持新西蘭元的表現？滙豐估計新西蘭元表現或繼續落後於澳元。
首先，中美貿易談判仍然充滿變數，環球貿易前景不明朗，新西蘭的經濟或有下行風險，央行亦未有為減息「封頂」，表示如果有需要會再行動。事實上，新西蘭就業市場有放緩跡象，市場預期明年上半年仍然有減息機會。另一方面，新西蘭與澳洲的10年期(實際)收益率溢價收窄，息差優勢漸漸褪色或利淡新西蘭元元。從結構性因素看，財政赤字上升至佔國內生產總值(GDP)的3%；相反地，澳洲於第三季錄得自1975年以來首次的季度盈餘，這些因素或不利新西蘭元表現。