滙控過往在中美間左右逢源，現在兩頭不是人。(資料圖片)
每年滙豐控股(005)出業績都會說今次是最後一次評滙控了，除了是因為已沒甚麼新角度去發掘這間日落銀行之餘，最重要是滙控已沒有太多讀者市場。但年年如是說，年年照樣評。
滙控今年的中期業績，老實說，沒有期望自然沒有失望。結果出來是比預期更差，稅前盈利跌65%；股價跌到海嘯價33元附近，沒有驚惶，也沒有遺憾，更多聽到是一沉百踩。循例點評一下業績重點：
稅前利潤急跌65%，信貸損失按年大增5倍，至69億美元，預期全年信貸損失準備將進一步上升至80億至130億美元。相差50億美元的上下限預期，認真是戴足頭盔扮安全，實情可能是管理層看不通也看不透前景，就索性將預測範圍擴大，起碼全年業績時可以說「預期當中，應記一功」。
恢復派息一如預期留返出年先講，總之目前重點是節流。反正派息和回購都只是對股價有輕微和短暫的刺激，充其量是會博到短炒客的掌聲，但對長線收息股民而言，管理層能否交出一個令人信服的前景計劃才是王道。
滙豐銀行曾幾何時是香港人的驕傲，業績近十年一路浮浮沉沉，當年的3個目標都已變成煙雲字，首當其衝故然是金融海嘯和監管的爆雷，但見到其他國際銀行股都已經在QE後回復水平，甚至有些盈利水平更是高於海嘯前，實在不勝欷歔。
這兩年業績的不滯故然可歸究於社會運動和新冠肺炎疫情，但為何經歷百年無數次周期起起落落的老字號，到今時今日的業務谷底，卻得不到股民體諒和同情，其命運會否重蹈利豐(已除牌)和思捷環球(330)覆轍，希望管理層可以細思。
過去滙控可謂風調雨順，能夠中美之間左右逢源。中西打交角力歷史上並非首次，過去滙控夾在中間總能鷸蚌相爭，漁人得利。如今是兩頭不到岸，順不了哥情又失去了嫂意，管理層是否缺乏政治智慧，又或是不識時務，看官自有定論。
哭泣聲絕無意義，不如想想滙控股價如何可絕地反擊。有說目前市帳率已經處於非常低的水平，同意，但博殘股反彈靠基本因素出發十居其九會中伏。不如突破一下混沌思維，滙控在中國金融業向外發展的路徑還有不輕的定位，孟晚舟問責事件消化後，如果滙控高管層內能提供一官半職予內地銀行精英，達成中西融合，到時股價就不可同日而語矣。