近期香港最熾熱話題，除將舉行的特首選舉，便是持續創新高的樓市。加上利好消息不斷，如首富李超人指，兩年內樓價難跌、新樓盤瘋狂入票數目及港股做好等，不少長期「等待」樓市調整的港人，難免坐立不安。
買入物業，最怕的，是樓價跌。從供應看，至2020年前，供應勢增加，但公私營房屋每年新落成量，仍難逾三萬五伙水平；需求方面，以年淨人口增長4.7萬，以每戶3人計，每年因人口變化而增居住需求為1.6萬伙，加上每年約1.7萬伙的其他需求。即3.3萬伙為實質住屋需求增長，跟供應相若。故在98至03年因供應增而樓價大跌的情況，數年內難以重現。
另外，早前美加息，但港竟減按息，便可推算香港資金成本仍有力維持低水平，有利買家。筆者認為，除非中國出現經濟危機、美國通脹失控而大幅加息，或新特首成功改革土地政策，如利用郊野公園或棕地作發展，使公眾預期扭轉，否則兩三年內樓價不會出現大幅調整。
作者為中原證券及資產管理執行董事