東方海外昨收報132.8元，升1%及1.3元。 (互聯網)
以集裝箱業務為主的航運股表現強勁，今年首季盈利倍增為股價進一步增添動力，除了筆者今年推介的海豐國際(1308)及中遠海運控股(1919)之外， 一向交投較少的東方海外(316)股價走勢雖較反覆，但早前配股及大股東減持的消息逐步消化，值博率反而更高。而反映乾散貨運費價格的波羅的海指數上升，料亦帶動乾散貨航運股追落後。
筆者今年推介的航運股均以集裝箱業務為主，主要因為在新冠肺炎疫情期間不少港口運輸封鎖，各個碼頭和供應鏈不同環節遭遇阻塞，而疫情紓緩後的生活消費品需求急增，集裝箱運量供不應求，運費上升，令航運公司今年首季業績增長強勁，若歐美接種疫苗效果良好，以及經濟刺激計劃落實，預期貨物運輸需求升勢持續，航運股股價料仍未見頂。
海豐國際截至今年3月底止第一季收入6.25億美元，按年增約71.8%，期內集裝箱運量為69.7萬標準箱，漲近三成，平均運費達到每標準箱768.3美元，升35%。
中遠海控首季同樣因貨運量及運費上升而帶動盈利急增。期內營業收入648億元人民幣，按年升近80%，當中集裝箱航運業務收入增長逾82%，裝箱航運業務的貨運量為約678萬個標準箱，升21%。
大股東為中遠海控的東方海外，其首季總貨運量較去年同期升23.8%，總收益增加96%，期內運載力揚15%，每個標準箱之整體平均收益按年多58.3%，同樣是支持首季業績表現的關鍵。該集團去年訂購了12艘運力達23,000個標準箱的船舶，將於2023至2024年期間交付。新船舶可改善成本結構及提升在亞洲及歐洲航線的服務，為未來盈利帶來新增長。
東方海外股東PSD Investco早前以每股120元配售公司700萬股股份，套現8.4億元，但其後股價仍守在配股價以上水平，集團於今年初以每股81.8元配發新股集資，經歷配發新股及股東配股減持後，消除市場對其集資的陰影，現水平之股值亦較同業吸引，在130元以下可買入。
波羅的海指數今年以來飆升1.2 倍，當中亦因為船隊供應增長受限制，帶動運費上升，乾散業務為主的太平洋航運(2343)今年以來股價上升50%，但提防集團因為購買新船而有集資壓力，未宜高追。而以油品運輸及船舶出租業務為主的中遠海能(1138)，受油品需求減少影響，首季盈利下跌四成半，令股價表現遜色，短期股價或有追落後概念。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份 逢周四刊出