環球股市今年繼續風高浪急，中美貿戰及英國脫歐一直影響首三季表現。但個別市場受不同因素影響，以致環球股市出現兩極化。如以當地貨幣計，首三季表現最好包括中國A股、俄羅斯及巴西等新興市場，有近兩成至兩成以上升幅。馬來西亞及印尼則下跌，為表現最差市場。筆者以「花無百日紅」掛在嘴邊，決定分析表現落後的大馬及印尼能否成為明年紅花？
馬來西亞出口確受中美貿易戰拖累，但私人消費及政府開支增加反映國內需求穩健。當地政府最近重啟多個超大型項目，如約156億美元的東海岸鐵路及馬來西亞城計劃等，有望大幅刺激投資開支，進而帶動不同行業發展。大選塵埃落定，需消化的政治不確定性已大減，海外及本地投資和資本支出或回流當地，令投資者重拾對其股市信心。印尼總統佐科維多多連任同樣減低政治不確定性風險。他所主張遷都計劃勢帶來額外投資並創造更多就業機會，推動內需發展。故預期其GDP增長或加快。事實上，兩地同為東協區的內需消費大國，政府積極增加投資勢必對經濟增長帶來正面作用，而年初至今股市下挫，估值重回吸引水平，近年因估值偏高而被輕視的馬來西亞及印尼股市，其投資價值正開始回升，喜歡追落後的，不妨留意兩地市場。
作者為Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請。