上周空頭輕鬆吃掉了前周五的大陽線，這不僅確認了該陽線的誘多性質，也使得市場的情緒重新趨於悲觀。
悲觀了，自然會去尋找悲觀的理由，整理下來，目前市場看空的理由，或者說不確定性主要有下面這麼幾條。首先當然是美國總統大選，在如自由落體般惡化的中美關係中，11月的美國大選無疑是一個極其重要的節點，也是當前市場最大的不確定性。其次，是流動性的邊際拐點。繼中國人民銀行之後，美國聯儲局最近也向市場釋放出流動性邊際拐點的信號，這也是近期美股出現明顯調整的主要原因。第三，是對新冠肺炎疫情二次爆發的擔憂。雖然目前內地疫情控制得很好，但歐洲疫情的反覆多少讓人對經濟復甦的預期產生了擔憂，航空等經濟復甦概念股，在上周出現了明顯的下跌。
當然，另外一個客觀的原因是國慶長假的臨近，機構投資者的交易意願明顯減弱，成交量也逐日萎縮。「還記得2018年的國慶長假嗎？」我不止一次被問這個問題，面對巨大的不確定性，收縮倉位元，減少交易是投資者本能的選擇。本周僅有3個交易日，估計這種縮量觀望的情緒會貫穿始終。但是，需要提醒的是，目前技術面的一些左側交易信號正在臨近，比如我上次說上證綜合指數的3,150點，再比如我一直關注的地量，按我自己主觀的判斷標準，地量是天量的1/4左右，本輪上海高點的天量是7,932億元人民幣，上周五上海已經縮到了2,200億元人民幣，如果不出意外，本周見到地量的概率還是蠻大的。
所以，「那你還記得19年的國慶長假嗎」，這是我的回答。3,200點的下方，沒有必要過於悲觀了，哪怕在場外，也應該以相對樂觀的心態去等待市場的機會。