雷士國際(2222)主要從事產銷照明產品，上年出售內地地區業務予基金公司KKR，只保留小量內地業務股權，以及繼續專注營運非內地地區業務。今年上半年公司只錄得約7,000萬元盈利，折合市盈率不足6倍。在新冠肺炎疫情困擾全球經濟下，這個數字算是交足功課。
截至今年6月底，其坐擁等值約11億元人民幣的淨現金，已超出現時公司市值。計算其他資產及負債後，現價較資產淨值折讓高達82%，正反映其內在價值被市場低估。
另外，早前決定更換核數師，由立信德豪轉為四大會計師之一德勤，此舉有助提升市場對其財務的信任。考慮到全球疫情或因藥廠成功研發治療藥物而得到紓緩，經濟有望從低谷反彈。趁股價還處於低估值，不妨分段吸納低殘股份。建議現價買入，中長線目標價睇0.3元。
作者為中原資產管理高級投資經理、證監會持牌人，本人及其客戶並沒有持有上述股份。