自新冠肺炎疫情於全球蔓延以來，美元一直甚受市場青睞，並維持於高位震盪。雖然近周部分國家或地區開始逐步適度放寬防疫措施及社交距離限制，市場一度憧憬經濟或能重啟，但美國、德國、法國及南韓等國新增確診人數隨即回升，意味新冠肺炎可能出現第二波爆發，進而阻礙經濟復甦，故市場對美元避險需求料易增難減。
另外，近期中美就疫情源頭再起爭端，中美關係再趨緊張。美國總統特朗普威脅要加徵對中國進口商品關稅，又稱目前不想與中方首腦會談，並考慮完全切斷兩國貿易關係。特朗普現正爭取連任，11月美國大選前，料中美爭執或持續。相關言論引發巿場悲觀情緒，有助帶動美元走勢。貨幣政策方面，雖然特朗普多次敦促聯儲局採取負利率，但主席鮑威爾已幾乎排除了將利率降至負值的可能性。市場對負利率預期減退，對美元亦屬利好。眾多因素支持下，料美元或將繼續保持於高位整理，橫行待變。
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作者為恒生銀行投資產品及顧問業務主管