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財經
2021-05-11 04:30:00
日報

高收益債新成員

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年初至今亞洲美元高收益新債發行量相對往年少,本月首周僅寶龍地產(1238)新債及力高增發。但昨突出現高收益新債「放題」。雅居樂(3383)、旭輝(884)、中梁(2772)及合景泰富(1813)同日發行年期介乎1至7年新債,指導息率4.95厘至9.625厘。有趣是,國泰航空(293)亦透過全資子公司Cathay Pacific MTN Financing(HK)Limited發行5.25年美元債,指導息率高達5.2厘。相比下,旭輝同年期美元債,評級「BB-」,指導息率僅4.95厘,較國泰低25點子。國泰雖獲港府入股,但在新冠肺炎下續錄巨額虧損,市場對其債券隱含評級已跌至近「BB-」,屬非投資級別或所謂「垃圾債券」或「高收益債券」。近月高收益債券發行量回落,投資者對「追息」熱情不減,資金大舉流入相關亞洲或中國高收益債券基金,個別受歡迎基金開始出現控制資金流量情況。有資金持續流入但又缺乏投資機會下,相關措施實屬基金正常操作。突然的高收益新債放題,無疑為基金經理及投資者帶本好消息,及有「新成員」強勢加盟高收益類別,相信快在各大小高收高益債券基金見到「因航」蹤影。


作者Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險,本文不構成證券買賣招攬或邀請

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