國家發改委於周一發出通知，決定從本月28日起，降低部分藥品最高零售價格，當中涉及162個品種，63個醫藥生產商。
至於主要集中降價的藥品，為用於治療感染的抗生素，及心血管循環系統藥物，調整後的價格比現行規定價格平均降低21%。
為甚麼要降價？不就是因為藥品價格偏高所致。發改委覺得，既然無法任由市場去控制，便改以行政手段打擊有關問題，這次一減，預計每年可減輕群眾負擔約100億元(人民幣，下同)。從現時國家立場來看，這只是藥物價格改革的第一部，往後可能還會有更多控制手段。
消息一出，製藥股昨日瞬間下跌。心腦血管藥生產商四環(460)跌1.99%，有涉足心血管病藥物的神威(2877)挫3.21%，生產抗生素的利君(2005)跌4%，相比起整體大幅上升的市況，藥業股相當弱勢。
降價對公司而言，打擊是否真的這麼大？大行普遍認為，其實政策對股價不會有很大影響。摩根士丹利指出，在降價產品中，有不少藥品的零售價本來早已遠低於新的政府規定，根本不受影響，他們更認為，此舉有助消除板塊內之不明朗因素，有利往後股價，近日有關公司跌幅已過分反映，建議趁低吸納。
筆者同意這個講法，並想在此指出另一個重點。降價真的會大幅打擊公司收入嗎？
且讓筆者舉個例，給讀者看看真正實況。去年內地央視在一個新聞專題節目中，就討論過藥價高低的問題，當時更拍下了癌症輔助治療藥，「蘆筍片」價格高昂的情況。
在節目中，大家可以看到，「蘆筍片」從藥廠出廠時約15元，到湘雅二醫院的患者手上，卻變成了213元。原因？代理商、分銷商和醫院，人人從中提價。藥廠成本4至5元，合理地提高出廠價為15元。藥交到代理手，代理分銷商以113元賣給醫院，醫院藥品採購代表再以213元賣給患者。你說價高的問題在哪？
天呀！藥價高不是因為生產商，而是因為分銷機制令藥物價格大幅高漲。你說如果內地要進一步打擊高昂藥價，降價影響最多的是甚麼環節？真會是藥品製造商嗎？不，因為「水分較多」的，是中間一層層之分銷、代表，要他們減數十元，遠較生產商降價容易，效果也較大，同時亦對患者最直接。降價真正影響的是分銷商，而不是製藥商呀。
從這個角度看，藥業股中的製藥商，如近日因政策而跌得過分，不正是可以考慮長線吸納嗎？至於分銷商方面，則看來先要留心內地會否再「出手」。
作者為致富證券資產管理部董事，證監會持牌人士，他本人並無持有相關股份權益。
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