早前金價大跌，筆者興奮至以「望穿秋水」作本欄標題。還記得4月報章頭條報道很多心急的市民(香港及內地)到金舖搶金，有的甚至傳言連嫁娶用的龍鳳手鐲亦賣斷市，令大眾以為每當金價急挫，零售等需求隨之大增以支持金價反彈。當時對金價看漲的分析員仍大有人在。
不過，筆者當時已在社交網指出，每逢金價初跌，市民極可能在金價熊市預期未出現時而出現盲搶情況；一旦金價熊市預期開始形成，新聞頭條將由「市民搶金」變為「投資者狂沽黃金ETF」，令黃金投資需求大逆轉。近日對於金價的報道已引證了這一觀點。筆者預計狂沽ETF將出現雪球效應而令黃金跌勢加劇，大家拭目以待。
回歸基本面，據世界黃金協會的報告，第一季黃金需求分別按季及按年大跌19%及13%，總需求在ETF投資出現176.9噸大幅拋售拖累下，只有963噸。央行買金按季跌25%！可見兩大支持金價上升謬論完金站不住腳。黃金主要需求來源─—珠寶需求續回升，並錄按季6%升幅，但不足以抵消投資者沽金的影響。筆者仍見有分析指金價牛市未完，但數據一再顯示無基本因素支持金價走高，你還信投資黃金是保值之選嗎？
作者為Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請。
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