印度儲備銀行在本月初減息，回購利率由7.5厘降至7.25厘。這已是印度央行今年以來第三次減息，自去年3月累積的減息幅度更已達到1.25厘。基於通脹下降及經常帳赤字有望收窄，印度央行仍可能會進一步減息。
過去6個月，印度的通脹數據持續下跌，為央行帶來減息空間。4月份的批發物價指數錄得4.9%的升幅，為40個月以來最低；消費物價指數則報升9.4%，為2012年11月以來首次跌至單位數。
不過，由於出口仍然呆滯，加上黃金需求大增，印度的貿易赤字卻從3月份的103億美元，飆升至4月份的178億美元。
展望未來數月，考慮到環球商品價格走軟，以及盧比匯價回穩，印度的通脹數據可望繼續下跌。盧比貶值對出口行業的滯後效益，亦有機會反映在下半財年的貿易數據。隨著金價趨向穩定，黃金需求將有所放緩，亦有助改善印度的經常帳赤字。
在政府推行結構性改革，企業投資進一步復甦，以及貨幣政策維持寬鬆的支持下，對印度股票有興趣的中長線投資者，可考慮把握當前估值吸引的機會入市。
作者為摩根資產管理投資資訊總監
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