冷吼航空紙業股

逢周三刊出早前市況波動，本周來到期指結算之時，市場多少轉靜，等候結算。再加上內地將要公布5月份製造業PMI(採購經理)數據，投資者傾向觀望以防出現「驚嚇」，故全日成交淡靜。

不過，即使交投略減，但恒指依然能向上抽升。早上恒指幾近平開，及後全天在22,700點至22,750點之間窄幅徘徊。下午時段，在歐洲股巿開市及道指期貨升逾百點的升勢帶動下，恒指尾巿終於發力，並升破22,900點水平，以近全日最高點作結，收報22,924點，升238點，成交515.9億元。

技術上看，走勢雖然理想，而且不少股份尾段升勢凌厲，出現大陽燭的股份相當多；可是，這其實也作不了甚麼準。

畢竟交投不多，且動力有點源於期指結算「挾高」因素，所以即使尾巿借勢抽升，並以大陽燭收復100天線也好，也要提防結算後現暗湧。

而且再進一步看，實況也不見得一如整體氣氛那般理想。讀者如果細心，會記得上周恒指自23,400點開始的下跌浪，成交是持續增加的，並且在22,800至23,000點及23,200至23400點這兩個區間，出現了大量交投的成交密集區。

試問在現時成交不足的情況下，好友真的有足夠買盤去「掃穿」這兩個區間的蟹貨倉位？交投不足就是動力不夠，動力不夠要上試，總有點難度。

既然恒生指數依然保持在保歷加通道中軸、即20天線之下，那麼短炒者不妨就以此作為分界線。除非能回到此線之上水平，並穩守23,000點，否則回調風險猶在，留心在周四期指結算後，指數又再會回吐至22,400點水平。

板塊方面，可以留意一下冷門一點的航空股、紙業股。由於早前市場把焦點放到商品大挫，與及日圓、日本股市之上，所以可能有部分讀者沒有留意，這段日子內，人民幣兌一美元中間價連連創出新高，單單是在4月1日至5月27日期間的36個交易日內，人民幣兌一美元已經16次創出了2005年匯改以來的新高。

老生常談，人民幣升值提升了購買力，對擁有人民幣資產的企業、主要收入為人民幣但支出是外幣的公司、外幣債務負擔重的內地集團，最為受惠，當中自然會令人聯想到航空股及紙業股。

近日這兩個板塊在A股市場皆出現不俗買盤，惟港股這邊走勢依然疲弱，進取投資者如有膽冷敲，可以留心這個人民幣主題會否成為幫助板塊反彈的藉口。

作者為致富證券資產管理部董事，證監會持牌人/逢周三刊出