美國聯儲局主席伯南克最近向國會發表聽證時表示，倘若勞工市場持續復甦，或可在未來數次會議上縮減資產購買規模。
與此同時，美國近數周發表的經濟數據呈現向好趨勢，也令市場對聯儲局可能提早撤回超寬鬆貨幣政策議論紛紛。
在過去6個月，美國私營範疇的支薪人數平均每月增長達20萬人。此外，美國本地生產總值增長數據亦見轉強。
由於投資者擔心債券市場的需求受影響，故10年期美國國庫券孳息率在5月份上漲逾40基點。
展望後市，儘管聯儲局已經明確發出警示，令投資者對於美國的貨幣政策方向可能會在未來數月出現重大改變有所預期。
不過，歷史卻告訴我們，金融市場在政策改變時期，通常都會出現較為反覆情況。
至於聯儲局量化寬鬆的去向，則仍將視乎數據而定。經濟數據轉佳，本應是利好市場的消息，投資者卻可能會將之視作局方退市的先兆。如果美國經濟數據向好，或量化寬鬆措施步伐減慢，國庫券孳息率都會進一步上揚，而風險較高的固定收益投資短期內亦可能會受到影響。
作者為摩根資產管理投資資訊總監
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