中集安瑞科 可分注部署
中集安瑞科(3899)是中集集團旗下一間專注清潔能源、化工環境及液態食品行業的先進智能製造及綜合解決方案服務商。業務主要細分三大板塊，清潔能源、化工環境及液態食品業務。
日前，公司公布第三季營運數據，受惠於水上清潔能源及天然氣儲運設備強勁需求，季內收入按年增長13.4%至76.35億人民幣，純利按年增長47.1%至3億元人民幣，業績增長強勁。
從估值角度，公司預測市盈率不足10倍，估值不貴。而考慮到公司手頭上過百億訂單，為未來收入提供高度確定性。再者，公司核心業務每年產生強勁的經營業務現金流，財務狀況穩健。近年公司更持續穩定增加派息，為股價打下堅固的基礎。
展望未來，全球航運綠色轉型、LNG需求增長、氫能及綠色甲醇發展，均有利集團核心業務。清潔能源裝備訂單飽滿、化工環境逐步復甦、液態食品亦有望隨新訂單改善，料有助公司業務重拾增長勢頭。
核心業務擁高技術門檻
總結，公司坐擁龐大訂單、經營現金流穩健、高產業壁疊等優勢。由於核心業務有極高的技術門檻，所以公司業務有著極高的護城河，不容忽視。現時，低市盈率未能充分反映公司的核心價值，屬於被市場低估的工業龍頭股。因此，策略上可趁大市回調時分注部署，靜待中長線估值向上修復。
作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份
