美國共和黨於中期選舉一如本欄所料大敗，「跛腳鴨」總統特朗普再次歸咎於因其名字不在選票之上，不過他卻一反常態聲言願意接受選舉結果，令市場為之驚喜，並稱願意與民主黨人合作，態度明顯放軟，令我等一眾淡友大失所望。他坦言伊朗戰爭是導致共和黨慘敗的原因之一，但堅稱不後悔發動戰事。本欄一早強調通脹對民生影響巨大，五至六美元加侖一公升汽油對公共交通貧乏的美國市民真是要命。我們包括投資市場也要應對或許特朗普時代已告終，他餘下兩年任期將舉步維艱，但他採取何等態度將十分影響資產市場走勢。本人認為他會「玩一鋪勁」，同時將一切負面影響推及民主黨把持的國會，且看看後局發展如何。
反觀在民主黨執掌國會下，AI股定必受壓的局面，看來雖不中亦不遠矣。不少州份已變天，德州是美國AI數據中心重鎮，預料到2028年將佔全國數據中心用電量30%。惟居民憂慮設施影響環境及引發水電價格上升，主張加強監管AI數據中心的新州長競選時更多走一步，建議取消對業界的稅務優惠，要求各大科企自行承擔水電和建設成本。AI基建在德州的發展勢必減慢，背景相似的喬治亞州及俄亥俄州亦面臨同類情況。目前亦有十多個州份已經叫停AI相關的稅務優惠。
儘管現時氣氛稍稍緩和，可能緣於一項統計，皆因投資市場以1950年以來的往績顯示，國會中期選舉後一年，標指每次皆錄得升幅，這個紀錄打動了資金趁低吸納。不過，老實說投資市場一天也嫌長，看看日本Nikkei一天波幅，故12個月實在是一個頗長時間。就算終點一樣，但中間可能還要經過幾許波折，加上每個時代不同，這類統計數字只能作參考，投資者不宜盡信。長線投資者必須有耐性和足夠分散(diversify)才能平穩度過。
最後，對我這等AI股票懷疑論者，美股今個業績期的市場反應也值得反思過去兩年，AI熱潮中備受追捧的hyperscalers即便交出亮麗的營收和雲端業務增長數據，迎來是無情拋售。但奇怪的是，同一時間市場對那些業績優秀的傳統股，卻投下神聖一票，明顯市場對科技巨頭的「審美標準」已徹底改變，從過去天量資金能蓋出甚麼樣的基礎設施，演變成拷問雲端巨頭，AI變現速度甚麼時候方能追上恐怖的資本開支增速。在未來的一番輪動下，港股指數有望跑贏AI主導的美日指數。
