早前筆者舉行了一個關於濠賭股的投機策略講座，雖然當時濠賭股已連跌多月，市場對相關股份看法悲觀，但敢於繼續造淡濠賭股的人卻不多，大部分都怕跌浪中突如其來的夾倉，於是在講座上提供幾個market neutral的期權投機策略，針對濠賭股的特性出擊。 策略是傳統的Long Strangle，即是同時開價外Long Call和價外Long Put，由於同時有好倉和淡倉，所以並非對個別方向投機，而是博股價波幅擴大、短時間內向任何方向走單邊。這策略對於濠賭股來說特別有利，因濠賭股的波幅本身較大，投機者只需找出濠賭股波幅最高時段開倉即好。 根據過往數據分析，兩大濠賭股自去年4月股價見頂後，每個月波幅最大的部分大約是每個月頭5個交易日，這歸納於月初公布的澳門博彩收入數據，牽動著投資者的情緒，倘數據遜預期，金沙中國(1928)和銀河娛樂(027)少不免被狂沽；相反數據勝預期，一下子將金沙和銀娛股價狂夾。 可以說，除非數據剛好等於預期，否則造成股價大波幅的機會都很大。 數據顯示，過往18個月以來，銀娛於月初頭5個交易日股價波幅大於5%的月份有12個月，而大於10%則有6個月，這波幅絕對足夠為Long Strangle帶來利潤。 就算大波幅沒有出現，月初的期權時間值縮減速度都較慢，損失有限，反映這策略明顯有「風險少、潛在回報大」的特質。
