中美貿易戰升溫，特朗普政府凖備提議，將計劃對從中國進口的2000億美元商品加徵的10%關稅，提高到25%。此外，美國商務部長羅斯表示，美國將對中國不斷加大施壓力度。與此同時，美國財政部長努欽和中國副總理劉鶴正私下對話，謀求重啟終止近兩個月的貿易談判。
展望未來，預計貿易戰會繼續升級，其所引發連鎖效應，疊加因素如中國自身去槓桿的影響，料對中國GDP增長實際影響或更大。中長線而言，中國的房市、債務、產業結構和金融等更深層面的矛盾和危機，或在貿易戰的壓力下被引爆。另一方面，由於香港屬外向形經濟，預計貿易戰仍是下半年影響港股的一個主要因素，筆者對投資前景維持審慎看法，因此選股上仍以防守性為主。
粵海投資(270)業務包括水資源、物業投資、百貨以及發電等，其中供水業務佔經常盈利約70%。截至今年6月初，集團投資了35個水務項目。2018年一季度純利10.8億元，跌8.4%。收入32.8億元，增12.9%。稅前利潤16.7億元，跌0.2%。淨利下滑主要受人民幣兌港幣升值所帶來1.19億港元匯兌損失的拖累。剔除匯兌損失的核心稅前淨利約為17.5億港元，同比上升約7.0%，符合預期。粵海投資年初再度落實東江水供港協議，預期可為集團繼續帶來穩定的收益。
集團近年業務已愈趨多元化，尤其去年購入粵海置地73.82%股權，總代價36.59億元人民幣，成為粵海置地大股東後，已涉及更多地產業務，粤海置地持有位於內地深圳市羅湖區布心片區布心項目的100%權益，是一個以珠寶為主題的多元商業綜合體。
另外，粵海置地4月尾斥資12億人民幣，連同承擔8.4億元人民幣債務，即總承擔約20億元人民幣，買入廣州市珠光路項目及寶華軒項目，料將為粵海投資地產分部在未來數年額外的增長動力。粵投的其他物業投資包括天河城廣場、天津天河城購物中心、番禺萬博中央商務區項目；在香港則有粵海投資大廈。集團所有業務都位處粵港澳大灣區，俱大灣區概念，擁有淨現金水準，加上東江水項目帶來穩定現金流，料足以維持集團未來幾年股息增長，預測2018年息率約4厘，粵海投資攻守兼備，可趁調整收集。
(志昇証券麥嘉嘉為證監會持牌人，並無持有上述股票。)
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