定期審視投資組合

定期進行身體檢查有助保障健康，即使自覺體魄良好，也應防患於未然。投資組合也一樣，目前，美國經濟已進入周期後段，而且環球經濟狀況良好。雖然如此，但投資者仍須審視其投資組合。正如年初強調，環球經濟正從加速增長降為平穩前進。今年首季各地經濟數據略見回軟，但環球增長仍持續高於趨勢水平。成熟及新興市場的製造業採購經理指數均從去年超高水平回落，但仍顯著高於50。

美股熊市通常與經濟衰退息息相關。現時實質政策利率處負數，可能一直維持至明年。家庭債務佔本地生產總值比率仍處危機後低位。企業債務佔本地生產總值比率已回升，但因利潤增長更快，企業亦持有更多現金。雖然經濟及企業基本因素穩健，但會密切留意潛在風險。美國貿易緊張局勢正蔓延，可能削弱營商信心及投資。美國國債孳息率上升及美元走強，短期內為新興市場帶來隱憂。目前經濟並未出現強烈衰退信號，投資者應作好準備，並在經濟下行前了解合適投資策略。投資長期債券可帶來資本增長及收益潛力。亦可考慮從增長股轉投防守性股票，並更加重視股息收益作為回報來源。