穩定幣，這個規模高達2,500億美元的數位貨幣生態，由泰達(USDT)與Circle(USDC)兩大巨頭主導逾七成市場。它常被描繪為普惠金融的鑰匙，聲稱能覆蓋全球無銀行帳戶的邊緣人群。然而，一個根本問題浮現：若連基礎金融服務都匱乏，這些人群的「財富」從何而來？深入剖析，穩定幣更像是一場精心設計的資本流動革命，核心在於引導中產以上財富向數位資產傾斜，並悄然爭奪他國貨幣主權的疆域。
美國積極推動穩定幣立法，意圖明確：將潛在的美元信用風險轉嫁給這些實質上的「數位銀行」發行商，同時為持續膨脹的資產泡沫注入新燃料。這與比特幣的去中心化理想截然不同。作為中心化產物，穩定幣若僅定位於交易媒介，其便捷性確實對比特幣構成利空；但若能擴張全球數位貨幣版圖，或將間接為比特幣帶來新機遇。
諷刺的是，穩定幣短期雖能為美國國債(尤其是短債)引入接盤資金，緩解其商業地產與國債等資產的危機，長期卻在侵蝕美元賴以為生的鑄幣稅與SWIFT體系霸權根基。當交易乃至國際貿易繞過傳統通道，美國的金融制裁武器與霸權將大幅削弱。其「穩定」之名，恰折射出世界越動盪、需求越旺盛的弔詭現實。傳統銀行業已警覺，美銀示警DeFi恐分流6.6兆美元存款，監管禁令也難擋市場變通套利。
至於香港高調加入穩定幣戰局，其獨特角色至關重要。作為最自由的金融中心與人民幣緩衝區，香港推出掛鈎港幣的穩定幣，意在爭奪虛擬貨幣話語權，絕不讓美國或加密世界壟斷新戰場。韓國等國的跟進，預示一場全球監管與信用的洗牌已然開啟。穩定幣遠非單純的科技創新，它是國家金融實力與戰略定力的試金石。當實體經濟底蘊成為終極支撐，這場暗潮洶湧的貨幣新邊疆之爭，勝負才真正浮現。