神冠控股(829)主要從事膠原蛋白腸衣業務，大股東持股接近70%。該股去年盈利約9,000萬元人民幣，單計下半年更錄得超過6,000萬元人民幣盈利，表現遠超上半年。因業績亮麗而選擇派發總共6仙股息，是連續2年派發相同金額股息。以現價計，股息率高達16厘，非常吸引。
由於連續2年派息比率超過100%，或許有不少投資者對錢從何來存有疑問。首先，因會計制度，盈利需要計算非現金開支，例如資產減值、資產折舊開支等等。該公司經營業務現金流多於盈利，便不需要靠老本派息。而且手頭上持有多達10億元淨現金，每年能提供超過3,000萬元利息收入，折合年息率有3厘，可信度很高。自公布業績後，股價炒上至0.37元附近，現階段可視為高位整固形態。相信整固後股價可破頂而上，建議現價買入，中短線目標價睇0.5元。
作者為中原資產管理高級投資經理，證監會持牌人，本人及/或其客戶沒有持有上述股份權益。