美國財政及債務上限談判暫告一段落，焦點重投聯儲局何時縮減量寬政策規模，預期市況續波動。但企業基本因素仍看好，加上估值吸引，企業資產存不少投資價值。
受到預期美國將縮減量寬影響，5月起市況轉波動，投資者開始對風險(尤其是宏觀風險)重新評估，令資產市場(尤其是新興市場資產)顯著受壓。但基本因素未見轉壞，這些被錯誤評估的宏觀風險相信已反映於價格上，早前調整反帶來不少機遇。據中長線估值和盈利預測及考慮美國或撤出量寬，相對優質政府債券，企業資產備受看好，當中偏好股市更具升值潛力。債券方面，儘管美國國庫券孳息率或於短期續波動，但若息差擴闊令債市整固，為企業和新興市場債券(包括亞洲債券)帶來長線投資機遇。筆者認為這些債市估值並非偏高，但短期或較波動。
作者為滙豐環球投資管理董事總經理兼亞太區分銷業務主管