去年環球宏觀市場曲折多變，多項風險資產整體表現不俗，尤其是成熟市場股票。展望今年，料環球各國經濟表現及貨幣政策將現分歧，宜審慎篩選機遇。宏觀經濟展望方面，料成熟市場續溫和增長，增長步伐料較去年加快。從貨幣政策看，美國聯儲局逐步縮減並最終退出量寬，但筆者視為正面發展，因意味經濟足以展示強勁增長。該局承諾在一段較長時間維持利率於低水平，即使當局決定退市，其他主要央行仍將增加(日本央行)或考慮(歐洲央行)續向市場注資。因此整體宏觀環境料仍維持寬鬆。
這對資產市場有何投資啟示？對比優質政府債券，筆者看好企業資產前景及偏好股票，因環球經濟增長動力強勁支持下，股票更具上升潛力，尤以周期性股份看俏。債券方面，在孳息率趨升前提下，筆者較看好高收益債券，因較高孳息收益對總回報有利，加上違約率偏低，反映企業基本因素良好。但市況料續波動，慎選信貸尤其重要。 作者為滙豐環球投資管理董事總經理兼亞太區分銷業務主管