受惠美國聯儲局主席耶倫的溫和措辭，加上中國貿易數據勝預期，帶動滬深300指數於本月升4.2%，收復1月跌5.5%的部分失地。但市場仍關注中國金融體系改革進程。
鑑於當局致力遏抑信貸增長，料銀行同業拆息應在今年上升。但料中國人民銀行維持審慎貨幣政策，採取微調政策降低風險。中國股市估值偏低，或已反映不少宏觀風險因素。若改革獲實質進展，應可令估值上升或正常化。
今年再以選股為策略重點。筆者認為環保股具投資價值，因領導班子冀減少排放和增加能源使用效率，太陽能、風能等漸成主要投資主題。筆者又看好汽車股，需求從低端轉至高端產品，料未來數年強勁汽車銷售動力持續。
作者為滙豐環球投資管理董事總經理兼亞太區分銷業務主管